你相信1+1=2吗？如果你相信的话，那么就应该相信美联储是要降息的，和谁上台没关系，无非是降多少，什么时候降。我看到美国十年期国债收益率的走势图，第一个反应就是：美联储绝对是短期脑震荡了。第二个反应是：美联储这么聪明，肯定不是脑震荡，要不是市场扭曲了，要不收到了非正常干扰。据美国财政部的最新数据，美国国债总额目前为35.77万亿美元。截至9月30日，美国过去一财年的赤字达到1.833万亿美元，较前一年度增加8%。这是除2020和2021财年以外的最高水平。报道称，2024财年赤字增加的最大因素是，由于利率上升和债务融资增加，美国国债的利息成本增加了29%，达到1.133万亿美元。这是联邦债务利息首次超过1万亿美元，这一数字也超过了美国国防预算和老年医疗保险计划支出之和。美国财政部一名高级官员表示，利息成本占美国GDP的比例达到3.93%，低于1991年4.69%的纪录，但这是自1998年12月的4.01%以来的最高水平。美国的债务似乎失控了，而利率又很高，你觉得美国左脚踩右脚，可以上天吗？至于美国的经济数据，美国劳工部数据显示，8 月和 9 月就业岗位增幅被下修了 11.2 万个。而且，10 月机构调查的回复率降至 47.4%，为1991 年 1 月以来最低，远低于过去五69.2%的同期回复率均值。这种随意修改数据的能力，我觉得已经没有必要关注短期的量化数据了，只需要定性分析即可。这种背景下我们看巴菲特的操作就很有意思。据伯克希尔发布的10-Q报告，该公司在2024第三季度出售了1亿股苹果股票，将对苹果的持股数量减少到3亿股。在第二季度减持近50%苹果股份之后，此次伯克希尔减持了25%的苹果股份。自今年年初以来，伯克希尔持有的苹果总股份已从9.05亿股减少了约三分之二。截至9月30日，伯克希尔公司的现金、现金等价物和短期美国证券总额创纪录，突破3000亿美元，达3252.1亿美元（约合人民币23000亿元），而截至6月30日为2769亿美元。历史数据反复显示，巴菲特历来都有在适当时机减少风险敞口的天赋。例如，巴菲特在20世纪60年代市场估值变得过于泡沫之前关闭了他的基金，还在1987年股市崩盘之前抛售了他的持股。但是手持天量现金的巴菲特也没有选择回购，伯克希尔在第三季度首次自2018年改变回购政策以来，暂停了对自家股票的回购计划。这一举动似乎表明，即便是自家股票，巴菲特也认为当前价格并不具有吸引力。我们重温下巴菲特在今年5月股东会上的话：“当格雷格执掌伯克希尔时，我们仍会持有苹果、可口可乐和美国运通，除非有什么极端情况出现。大多数事情，如果你越来越努力，你会学到更多的数学知识，或者你会学到更多的物理知识，但投资其实不需要这样做。你真的要有正确的心态。除非发生什么让我们必须改变资本配置和投资策略的极端事件，苹果仍会是我们最大的普通股投资。但在当前情况下，我不介意我们抛售一些苹果，让我们的现金及等价物的仓位更大一些。当我审视现在的机会成本时，我认为现金及等价物非常有吸引力。”我嘴替一下，巴菲特可能就是单纯觉得股市高股了，但是他又没有办法去直接说出来。不管怎么样，美联储降息是铁定了的，美债和港股必将收益！最后说一个小福利：有几个券商都是我自己长期接触，比较熟悉的，又靠谱又好用，最低费率万0.85，有需要开户的可以考虑一下,省到就是赚到。200万融资利率就可以到4.3%，500万就可以融资利率到4%，1000万融资利率3.8%。（备注：5000万+融资利率3.6%，资金量再高的，私聊）大家期待的万1mian五，也出来了，有兴趣的可以添加微信：15021256848，找小助理咨询。 郑重说明： 本微信公众号所载的资料均来自公开渠道，刊载的意见及推测仅反映发布当日的判断，不代表任何投资意见或建议，不应被阅读者作为对其独立判断的替代或投资决策的依据。 本微信公众号对所载原创内容保留一切权利，未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本公众号所载的任何原创内容。

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